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每股净资产往往被视为股票价格的底线“破净”通常被看成股价进入底部区域的征兆。然而，林园对这个指标却有不同看法。他认为，能够赚钱的净资产才是有效的净资产，否则可以说是无效的净资产，随时存在折损或变成负债的可能。比如说，上海房价大涨之后，有一些人要对上海商业股净资产进行重新估值，理由是上海地价大涨了，重估后它的净资产应该大幅升值。但在林园看来，这种升值不能带来实际效益，可以说毫无意义，最多只是“纸上富贵”
林园这个看法很实在，千真万确是这么回事。就说2010年下半年，国内通货膨胀形势日趋严峻，一段时期股市却将其理解成利好，一些营销不畅的公司居然能“因祸得福”因存货“升值”而获益，股价应声而起。这个当然不能长久。存货“升值”是短期的，但接踵而至的成本压力和市场消退的消费信心将会贻害很长时间。
每股净资产的高低不是林园判断企业“好坏”的重要财务指标，因为它总是被人为地进行修饰。费心思去判断修饰它的动机，不如不去关心，这样反而不会扰乱自己的选股思路。
b优中选优
现今股票市场规模已经很大，数千只个股中诱惑不少，陷阱更多，选择优质上市公司投资尤为重要。最简单的标准，就是选择优势行业中的龙头企业。
投资首要选择身边的好企业，因为它有许多东西是非常确定的，尤其是行业的龙头企业。不要选择排五六名以后的，这些企业暴涨的可能性已经不大。一个企业已经做到全行业的老大，本身已经说明问题了，其在行业中的竞争优势非常明显，掌握产品的定价权，随时可能发生由于产品提价带来赢利提升的意外收益。如果不抓住行业内最优秀的企业，到2020年，无论是5000点还是10000点，也会照样赔钱。
之所以一定要选择业内龙头，是因为中国目前出现了“强者恒强”的态势。优势企业因为管理优秀、品牌优秀，会不断地向前发展。英国一个非常著名的基金经理陶布说：“我做投资非常简单，简单到不能再简单，只要把英国可以做到世界上最好的那些企业一网打尽就行了。”在他的投资组合中，排序分别是三五香烟、苏格兰威士忌、联合利华、希思罗机场和保诚保险公司，全是世界上最好的企业。而这个组合在25年内翻了54倍。
只有行业中出现老大，才会有垄断利润。否则，行业仍处于激烈竞争的阶段。如目前的家电业，根本无法确定谁是行业龙头，这时这个行业一般也不会有较好的毛利率，它的赢利确定性也不会很高。林园就不会选择这样的公司买入。
林园的投资组合中所选的公司，都是所处行业中的“龙头老大”如果有老大，就不选择老二。若老大与老二分不清楚时，他会根据情况做适量的配比。贵州茅台、五粮液两个公司各有长短，若分不清楚老大与老二，就会组合一些。若买牛奶类股，他只会选择伊利和蒙牛。若选择中药股，他会在云南白药、同仁堂中去选。
另外，其产品在行业中有垄断性的公司，林园也会选择。如马应龙，其
产品痔疮膏的市场占有率在40%以上；千金药业，妇科千金片的市场占有率第
一；瑞贝卡，假发制品市场占有率第一。
c怎样防范造假账的公司
老实讲，林园不是财务专家，若是就账论账，他也没有郎咸平那般火眼金睛。再说真有“高人”一心要做假账，总有办法蒙混过关，就算是被调查出来，可能到时伤害已经造成，难以挽回。这似乎是一个死局，但林园的思维却并没陷进去。何必要费那没用的工夫？
林园喜欢选那些每年都能赚钱，而且账上有大量现金的公司，因为这些“硬朗”的公司没有必要做假账，它们的现金还能让投资者有意外收益，如茅台股改时的大比例派现。
通过跟踪企业，取得相关的经营指标，林园会给企业做报表，这样可以防止公司一面之词。2006年有传言，g沪机场有假账，林园却认为是某些人没有好好看报表，他的结论是g沪机场的运行效率高，没有错。8月30日，g沪机场出半年报，果然证实他的看法。
若是实在没有把握，就干脆远离那些主业不清的企业，搞不清楚的企业，就不参与。
3。林园选股技法
a硬性指标
a。市盈率与成长性市盈率即市价赢利率，又叫本益比。它是上市公司的股票在最新年度每股的赢利与该公司最新股价的比率。其计算公式为：市盈率＝公司股票最新市价/公司最新年度每股赢利市盈率综合了投资的成本与收益两个方面，可以全面地反映股市发展的全貌，因而在分析上具有重要价值。
但这个指标缺陷很明显，因为没规定赢利分红的比例。大股东或大股东集团（董事会）可以把利润做得很高，也就是很低的市盈率，从而吸引散户的追高。同样，也可以把利润做得很低，从而引诱散户割肉。2009年初，林园曾钟情过的深发展就计提天量的坏账准备，结果年报一出，让人大失所望，并且分红也只有三分三，很多散户就在十元以下割肉出局。接着，大众只能看着持续半年多的连阳逼空。然后，深发展不断减计坏账准备，市盈率一直保持在低估值范围，并把股价推到26元以上。
反正不用分红给你的时候，把财报做漂亮一点，要分红的时候，把财报做难看一点。不喜欢，你可以用脚投票呀！你割了肉，我就往上拉。
林园是把市盈率和成长性结合起来看的。成长性简单说就是企业持续赢利的能力，这是投资股票获得复合增长的重要前提。所以，林园强调要能算清三年的账。
林园选择股票的标准是：假如他选择的股票市盈率是20倍，如果他能确定未来三年该股的复合增长在20%以上，一般情况下他会考虑买入。即市盈率倍数等于未来三年复合增长的最低百分比数。
赢利增长是股价上涨的动力。如果没有赢利的增长，投资者就会缺少购买的动力。即使股价偏低，也只能指望其股价实现恢复性上涨，而不能持续上涨。这就是为什么熊市中都能有不断创新高的股票，而那些不能持续增长的股票在熊市氛围下就会吞掉你的投资收益。这也是不管指数涨跌，永远敢于满仓的一个原因。
b。现金流越多越好
次贷危机期间，美国一些公司陆续向联邦法院申请破产法第11章的破产保护。不过，从利润表上看，这些公司一直在赢利，产品质量也不错，客户也没有丢失。赢利的公司怎么还会破产？
当一个公司没有足够的现金偿还到期债务时，就会发生债务危机。如果生产型公司长时间地让产量远大于销量，或者销售型的公司不断延长客户的付款期限，对应收账款失去控制，即使公司出售的产品赢利，销售产生的现金流入也可能并不足以赶上生产和投资所需的现金流出。这些都有可能导致公司的成长性破产。
现金流对于企业，就像血脉对于人体，只有血液充足且流动顺畅人体才会健康，良性现金流可以使企业健康成长。企业若没有充足的现金就无法运转，更无法实现企业价值最大化。在上市公司利润包装、盈余操纵愈演愈烈的今天，如果只重视预期的利润，不关注现金流，就等于失去了发展经营之本，再精妙的管理方案也会付之东流。
林园喜欢赚钱多、现金流充沛的公司，同“有钱”的公司打交道不会错，就是要“傍大款”因为这样的公司随时可以利用手中的“现金”搞点“意外”
c。选择历年分红额比集资额大的公司
假如把上市公司当成一个造假集团，不难看出，除了流入流出，别的都可以造假。因为大股东往往还兼任或有代理人任职企业高管，企业赢利了，可以给高管发高额的奖金和工资。因此，分不分红对大股东而言，并不影响他过高品质的生活。企业亏损了，则会摊薄所有者权益。也就是说，赚了钱，有权分配的人会分多点，亏了钱，当然由全体股东分摊。因此，赚钱的时候，上市公司肯定不会分红，但会给高管发很高的奖金，而剩下的利润则累入资本公积中，或提计超额的跌价准备（坏账准备）。亏损的时候，当然也不会分红，为保证现金流的充足，他们会提出增发、配股等种种再融资的方法。这样的做法是否道德不难评论，但从现行的法规上却也无法追究。正因为这样，才迫使散户股民只能在股价的波动中对赌，获得投机回报。
这样一来，历年分红额比集资额大的公司就更显难能可贵了。分红是最难造假的。一家有希望的上市公司绝对不是依靠不断圈入资金来支撑的，如果上市公司的发展只能依靠外围资金的进入，那就是一场赌博，因为里面的细胞只会吸收营养，不会进行细胞分裂。分红额大于集资额就说明这个细胞能分裂，能使投资人的投资稳定增长。
b抓指标股：未来价值中枢
不少指标性的股票估价合理，甚至严重低估，由于这批“权重股”的盘子都非常大，不利于炒作。其股性在未被激活之前会很不活跃，股价也许今天涨了，明天又跌了，总感觉赚不到钱。其实，这是一种“错觉”投资者心中需要有大时空观、大格局观。就以招商银行、贵州茅台为例：每次行情来了，招商银行、贵州茅台肯定涨不过疯狂的题材股、概念股，但从三五年，乃至上十年的大周期来看，其股价表现都是优于大市的。
买入这批“权重股”实际上等于买入大盘指数，虽然绝大多数投资者按年计他们的投资收益是比大盘指数要低的，但如果能有效跟踪并略超指数，长期来看，收益就已经很好了。
加上券商融资、融券已经启动一段时间，许多优质、低价的权重股已经成为广大投资者喜欢的品种。后期资金会不断“买入”这批权重股，因为它们的抵押折扣很小，那时会出现像香港市场中的“汇丰银行”“长江实业”这样的低流通、高股价、大市值的股票。这些股票会像贵州茅台、招商银行一样，每年股价都有希望创新高。
c独门生意
林园认为，做“独门生意”的公司是最有竞争力的。这样的公司有定价权，它们的命运是掌握在自己手上的，它们的业绩会持续增长，只要用合理的价钱买入这样的公司，按年计是不会亏的。这样的公司股价通常年年都有机会创新高。
这样的公司有两种：
（1）
产品有独有性。如云南白药、贵州茅台、五粮液。它们的共同点是别人造不出它们的产品，造出来也是假货。而且是消费者喜欢的知名产品，品牌号召力极强。
（2）
独有资源。如上海机场，它包括上海虹桥和浦东机场。因为不可能有上海机场第二，而且赢利来源就是航空公司的起落收费，确定性极好，未来增长的确定性也极高，无竞争对手，是高度垄断性企业。又如黄山旅游、丽江旅游，它们是世界级风景区，随着国人生活水平的提高，去这些风景区的人肯定也会越来越多，未来增长是可以预见的。
以上公司的共同特点是企业经营非常轻松，赢利能力特别强，而且又是人们消费的“必需品”它们的赢利只会越来越好，而且它们的赢利增长不需要在进行大规模投入的情况下产生，这样就能使它们的股东享受由于赢利的持续增长带来的分红收益。
这样的企业每年会通过各种方式的分红，使投资者有超预期的收益，甚至
通过分红，几年下来把买入时的股价都分回来了。这样的公司通常现金存款非常多。熊市到了一定程度，他们自己也随时有可能用自己的闲置现金回购自己的股票，这样股价也就相对稳定，不会出现大起大落。这也就是国外市场上此类公司股价会持续上涨的理由。
d优质的小盘股始终是投资的首选
其实，在中国股市，衡量一个股票有无投资价值，并不仅仅看其行业前景如何，业绩能否增长，更重要的是看其股本能否持续扩张。说来令人难以相信，股市给价值型投资者带来最多机会的还是股本扩张，有些具有良好的股本扩张能力的个股，多年来已给长期持有这些股票的投资者带来数百倍，甚至数千倍的投资回报。看看多年来一直持有爱使股份、飞乐音响、延中实业、申华实业等股票的投资者，当初只需买一万元，不论这么多年股市涨跌如何，只要紧捂不放，个个都能赚得钵满盆满，变成百万富翁。
爱使股份、飞乐音响、延中实业、申华实业这些股票，你说它行业、业绩成长性如何，恐怕也说不上，它们和其他一些质地较好的股票相比，在这方面并没什么优势可言，可要说其股本扩张能力，在沪深两市中则是首屈一指，几乎没什么股票可以比得上。它们以事实告诉我们一个道理：长期持有这类股票的投资者，都是靠股本不断扩张大获其利的。这一现象早已广受市场关注“高送转”带来的股本扩张已经成为市场最具号召力的题材。
优质的小盘股始终是林园投资的首选，小盘股不仅能让投资者享受公司每年赚钱带来的收益，还可以享受它由于股本扩张带来的双重收益。再加上小盘股在市场好时，容易吸引投机资金的炒作，最容易跑出“黑马”来。
基于这一思路，小盘股在林园的投资组合中始终保有一定比例。但是，小盘股相对一些绩优大盘股风险也大很多，要选择什么样的小盘股也是林园的难题。他选择小盘股，虽然有投机的因素，但也绝对不是去赌。林园选择一些赢利能力强，赢利确定性高的绩优小盘股，对其未来三年的赢利增长，则选择每年复合增长高于15%的企业，产品市场广，零库存。
出于这样的思路，这几年间，林园选择云南白药、马应龙、千金药业、丽江旅游、黄山b股，进行组合。马应龙近两年的走势，如图2-6所示。
图2-6马应龙周k线图云南白药近两年的走势，如图2-7所示。
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每股净资产往往被视为股票价格的底线“破净”通常被看成股价进入底部区域的征兆。然而，林园对这个指标却有不同看法。他认为，能够赚钱的净资产才是有效的净资产，否则可以说是无效的净资产，随时存在折损或变成负债的可能。比如说，上海房价大涨之后，有一些人要对上海商业股净资产进行重新估值，理由是上海地价大涨了，重估后它的净资产应该大幅升值。但在林园看来，这种升值不能带来实际效益，可以说毫无意义，最多只是“纸上富贵”
林园这个看法很实在，千真万确是这么回事。就说2010年下半年，国内通货膨胀形势日趋严峻，一段时期股市却将其理解成利好，一些营销不畅的公司居然能“因祸得福”因存货“升值”而获益，股价应声而起。这个当然不能长久。存货“升值”是短期的，但接踵而至的成本压力和市场消退的消费信心将会贻害很长时间。
每股净资产的高低不是林园判断企业“好坏”的重要财务指标，因为它总是被人为地进行修饰。费心思去判断修饰它的动机，不如不去关心，这样反而不会扰乱自己的选股思路。
b优中选优
现今股票市场规模已经很大，数千只个股中诱惑不少，陷阱更多，选择优质上市公司投资尤为重要。最简单的标准，就是选择优势行业中的龙头企业。
投资首要选择身边的好企业，因为它有许多东西是非常确定的，尤其是行业的龙头企业。不要选择排五六名以后的，这些企业暴涨的可能性已经不大。一个企业已经做到全行业的老大，本身已经说明问题了，其在行业中的竞争优势非常明显，掌握产品的定价权，随时可能发生由于产品提价带来赢利提升的意外收益。如果不抓住行业内最优秀的企业，到2020年，无论是5000点还是10000点，也会照样赔钱。
之所以一定要选择业内龙头，是因为中国目前出现了“强者恒强”的态势。优势企业因为管理优秀、品牌优秀，会不断地向前发展。英国一个非常著名的基金经理陶布说：“我做投资非常简单，简单到不能再简单，只要把英国可以做到世界上最好的那些企业一网打尽就行了。”在他的投资组合中，排序分别是三五香烟、苏格兰威士忌、联合利华、希思罗机场和保诚保险公司，全是世界上最好的企业。而这个组合在25年内翻了54倍。
只有行业中出现老大，才会有垄断利润。否则，行业仍处于激烈竞争的阶段。如目前的家电业，根本无法确定谁是行业龙头，这时这个行业一般也不会有较好的毛利率，它的赢利确定性也不会很高。林园就不会选择这样的公司买入。
林园的投资组合中所选的公司，都是所处行业中的“龙头老大”如果有老大，就不选择老二。若老大与老二分不清楚时，他会根据情况做适量的配比。贵州茅台、五粮液两个公司各有长短，若分不清楚老大与老二，就会组合一些。若买牛奶类股，他只会选择伊利和蒙牛。若选择中药股，他会在云南白药、同仁堂中去选。
另外，其产品在行业中有垄断性的公司，林园也会选择。如马应龙，其
产品痔疮膏的市场占有率在40%以上；千金药业，妇科千金片的市场占有率第
一；瑞贝卡，假发制品市场占有率第一。
c怎样防范造假账的公司
老实讲，林园不是财务专家，若是就账论账，他也没有郎咸平那般火眼金睛。再说真有“高人”一心要做假账，总有办法蒙混过关，就算是被调查出来，可能到时伤害已经造成，难以挽回。这似乎是一个死局，但林园的思维却并没陷进去。何必要费那没用的工夫？
林园喜欢选那些每年都能赚钱，而且账上有大量现金的公司，因为这些“硬朗”的公司没有必要做假账，它们的现金还能让投资者有意外收益，如茅台股改时的大比例派现。
通过跟踪企业，取得相关的经营指标，林园会给企业做报表，这样可以防止公司一面之词。2006年有传言，g沪机场有假账，林园却认为是某些人没有好好看报表，他的结论是g沪机场的运行效率高，没有错。8月30日，g沪机场出半年报，果然证实他的看法。
若是实在没有把握，就干脆远离那些主业不清的企业，搞不清楚的企业，就不参与。
3。林园选股技法
a硬性指标
a。市盈率与成长性市盈率即市价赢利率，又叫本益比。它是上市公司的股票在最新年度每股的赢利与该公司最新股价的比率。其计算公式为：市盈率＝公司股票最新市价/公司最新年度每股赢利市盈率综合了投资的成本与收益两个方面，可以全面地反映股市发展的全貌，因而在分析上具有重要价值。
但这个指标缺陷很明显，因为没规定赢利分红的比例。大股东或大股东集团（董事会）可以把利润做得很高，也就是很低的市盈率，从而吸引散户的追高。同样，也可以把利润做得很低，从而引诱散户割肉。2009年初，林园曾钟情过的深发展就计提天量的坏账准备，结果年报一出，让人大失所望，并且分红也只有三分三，很多散户就在十元以下割肉出局。接着，大众只能看着持续半年多的连阳逼空。然后，深发展不断减计坏账准备，市盈率一直保持在低估值范围，并把股价推到26元以上。
反正不用分红给你的时候，把财报做漂亮一点，要分红的时候，把财报做难看一点。不喜欢，你可以用脚投票呀！你割了肉，我就往上拉。
林园是把市盈率和成长性结合起来看的。成长性简单说就是企业持续赢利的能力，这是投资股票获得复合增长的重要前提。所以，林园强调要能算清三年的账。
林园选择股票的标准是：假如他选择的股票市盈率是20倍，如果他能确定未来三年该股的复合增长在20%以上，一般情况下他会考虑买入。即市盈率倍数等于未来三年复合增长的最低百分比数。
赢利增长是股价上涨的动力。如果没有赢利的增长，投资者就会缺少购买的动力。即使股价偏低，也只能指望其股价实现恢复性上涨，而不能持续上涨。这就是为什么熊市中都能有不断创新高的股票，而那些不能持续增长的股票在熊市氛围下就会吞掉你的投资收益。这也是不管指数涨跌，永远敢于满仓的一个原因。
b。现金流越多越好
次贷危机期间，美国一些公司陆续向联邦法院申请破产法第11章的破产保护。不过，从利润表上看，这些公司一直在赢利，产品质量也不错，客户也没有丢失。赢利的公司怎么还会破产？
当一个公司没有足够的现金偿还到期债务时，就会发生债务危机。如果生产型公司长时间地让产量远大于销量，或者销售型的公司不断延长客户的付款期限，对应收账款失去控制，即使公司出售的产品赢利，销售产生的现金流入也可能并不足以赶上生产和投资所需的现金流出。这些都有可能导致公司的成长性破产。
现金流对于企业，就像血脉对于人体，只有血液充足且流动顺畅人体才会健康，良性现金流可以使企业健康成长。企业若没有充足的现金就无法运转，更无法实现企业价值最大化。在上市公司利润包装、盈余操纵愈演愈烈的今天，如果只重视预期的利润，不关注现金流，就等于失去了发展经营之本，再精妙的管理方案也会付之东流。
林园喜欢赚钱多、现金流充沛的公司，同“有钱”的公司打交道不会错，就是要“傍大款”因为这样的公司随时可以利用手中的“现金”搞点“意外”
c。选择历年分红额比集资额大的公司
假如把上市公司当成一个造假集团，不难看出，除了流入流出，别的都可以造假。因为大股东往往还兼任或有代理人任职企业高管，企业赢利了，可以给高管发高额的奖金和工资。因此，分不分红对大股东而言，并不影响他过高品质的生活。企业亏损了，则会摊薄所有者权益。也就是说，赚了钱，有权分配的人会分多点，亏了钱，当然由全体股东分摊。因此，赚钱的时候，上市公司肯定不会分红，但会给高管发很高的奖金，而剩下的利润则累入资本公积中，或提计超额的跌价准备（坏账准备）。亏损的时候，当然也不会分红，为保证现金流的充足，他们会提出增发、配股等种种再融资的方法。这样的做法是否道德不难评论，但从现行的法规上却也无法追究。正因为这样，才迫使散户股民只能在股价的波动中对赌，获得投机回报。
这样一来，历年分红额比集资额大的公司就更显难能可贵了。分红是最难造假的。一家有希望的上市公司绝对不是依靠不断圈入资金来支撑的，如果上市公司的发展只能依靠外围资金的进入，那就是一场赌博，因为里面的细胞只会吸收营养，不会进行细胞分裂。分红额大于集资额就说明这个细胞能分裂，能使投资人的投资稳定增长。
b抓指标股：未来价值中枢
不少指标性的股票估价合理，甚至严重低估，由于这批“权重股”的盘子都非常大，不利于炒作。其股性在未被激活之前会很不活跃，股价也许今天涨了，明天又跌了，总感觉赚不到钱。其实，这是一种“错觉”投资者心中需要有大时空观、大格局观。就以招商银行、贵州茅台为例：每次行情来了，招商银行、贵州茅台肯定涨不过疯狂的题材股、概念股，但从三五年，乃至上十年的大周期来看，其股价表现都是优于大市的。
买入这批“权重股”实际上等于买入大盘指数，虽然绝大多数投资者按年计他们的投资收益是比大盘指数要低的，但如果能有效跟踪并略超指数，长期来看，收益就已经很好了。
加上券商融资、融券已经启动一段时间，许多优质、低价的权重股已经成为广大投资者喜欢的品种。后期资金会不断“买入”这批权重股，因为它们的抵押折扣很小，那时会出现像香港市场中的“汇丰银行”“长江实业”这样的低流通、高股价、大市值的股票。这些股票会像贵州茅台、招商银行一样，每年股价都有希望创新高。
c独门生意
林园认为，做“独门生意”的公司是最有竞争力的。这样的公司有定价权，它们的命运是掌握在自己手上的，它们的业绩会持续增长，只要用合理的价钱买入这样的公司，按年计是不会亏的。这样的公司股价通常年年都有机会创新高。
这样的公司有两种：
（1）
产品有独有性。如云南白药、贵州茅台、五粮液。它们的共同点是别人造不出它们的产品，造出来也是假货。而且是消费者喜欢的知名产品，品牌号召力极强。
（2）
独有资源。如上海机场，它包括上海虹桥和浦东机场。因为不可能有上海机场第二，而且赢利来源就是航空公司的起落收费，确定性极好，未来增长的确定性也极高，无竞争对手，是高度垄断性企业。又如黄山旅游、丽江旅游，它们是世界级风景区，随着国人生活水平的提高，去这些风景区的人肯定也会越来越多，未来增长是可以预见的。
以上公司的共同特点是企业经营非常轻松，赢利能力特别强，而且又是人们消费的“必需品”它们的赢利只会越来越好，而且它们的赢利增长不需要在进行大规模投入的情况下产生，这样就能使它们的股东享受由于赢利的持续增长带来的分红收益。
这样的企业每年会通过各种方式的分红，使投资者有超预期的收益，甚至
通过分红，几年下来把买入时的股价都分回来了。这样的公司通常现金存款非常多。熊市到了一定程度，他们自己也随时有可能用自己的闲置现金回购自己的股票，这样股价也就相对稳定，不会出现大起大落。这也就是国外市场上此类公司股价会持续上涨的理由。
d优质的小盘股始终是投资的首选
其实，在中国股市，衡量一个股票有无投资价值，并不仅仅看其行业前景如何，业绩能否增长，更重要的是看其股本能否持续扩张。说来令人难以相信，股市给价值型投资者带来最多机会的还是股本扩张，有些具有良好的股本扩张能力的个股，多年来已给长期持有这些股票的投资者带来数百倍，甚至数千倍的投资回报。看看多年来一直持有爱使股份、飞乐音响、延中实业、申华实业等股票的投资者，当初只需买一万元，不论这么多年股市涨跌如何，只要紧捂不放，个个都能赚得钵满盆满，变成百万富翁。
爱使股份、飞乐音响、延中实业、申华实业这些股票，你说它行业、业绩成长性如何，恐怕也说不上，它们和其他一些质地较好的股票相比，在这方面并没什么优势可言，可要说其股本扩张能力，在沪深两市中则是首屈一指，几乎没什么股票可以比得上。它们以事实告诉我们一个道理：长期持有这类股票的投资者，都是靠股本不断扩张大获其利的。这一现象早已广受市场关注“高送转”带来的股本扩张已经成为市场最具号召力的题材。
优质的小盘股始终是林园投资的首选，小盘股不仅能让投资者享受公司每年赚钱带来的收益，还可以享受它由于股本扩张带来的双重收益。再加上小盘股在市场好时，容易吸引投机资金的炒作，最容易跑出“黑马”来。
基于这一思路，小盘股在林园的投资组合中始终保有一定比例。但是，小盘股相对一些绩优大盘股风险也大很多，要选择什么样的小盘股也是林园的难题。他选择小盘股，虽然有投机的因素，但也绝对不是去赌。林园选择一些赢利能力强，赢利确定性高的绩优小盘股，对其未来三年的赢利增长，则选择每年复合增长高于15%的企业，产品市场广，零库存。
出于这样的思路，这几年间，林园选择云南白药、马应龙、千金药业、丽江旅游、黄山b股，进行组合。马应龙近两年的走势，如图2-6所示。
图2-6马应龙周k线图云南白药近两年的走势，如图2-7所示。