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李曜微微好奇，反问道：“哦？敢问杨姑娘此来，所为何事？”
杨潞盯着李曜的眼睛，正色道：“交换。”
“交换何物？”李曜毫不迟疑。
杨潞面露笑意：“蒲帅军权在握，又兼财雄势大，奴家一介女流，还能与蒲帅交换这些物什不成？自然只能交换一些奴家还算拿得出手的东西。”
李曜见她白玉无瑕的脸上似嗔似喜，红菱般的嘴角露出一丝狡黠的笑，竟然忍不住心中一荡，暗道：“这妮子要不是杨行密的女儿，又这般厉害精明，使我心中早有警惕，这一笑如此百媚横生，就算我这种‘老将’，只怕也要被她给勾了魂去了。”原来他自出使淮南，客居扬州起，心中就对杨潞有了一定地警惕，倒不是觉得她定要来害自己，而是怕自己大事未成，却乱起别的心思。
当下收起遐思，微微垂下目光，不与杨潞对视，只是轻声问道：“何物？”
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PS：附文浙西战乱的三个阶段。
第一阶段，钱鏐以助周宝勘定内乱为名义的进取润、常、苏三州。
此阶段，起于光启三年（西元887年）“五月，钱镠遣东安都将杜棱、浙江都将阮结、静江都将成及将兵讨薛朗。”是年“六月，师次阳羡，与贼将李君旺遇，大破之，获船八百余艘。”于是，同年九月“遂进攻常州，丁从实弃城宵遁。”三州之中居于中间位置的常州被率先攻破。
光启三年“十二月，钱镠以杜棱为常州制置使。命阮结等进攻润州，丙申，克之。刘浩走，擒薛朗以归。”又《吴越备史》卷1《武肃王》文德元年（西元888年）正月丙寅条云：“我师克润州，生擒薛朗而还，王命剖心以祭周宝。刘浩走之，王命阮结为制置使。”则《备史》或许是以薛朗到杭州之日追述润州的攻克，如此，润州之下当在前此的光启三年十二月。于是，润州也被破，浙西北三州只剩苏州一地了。
作为进攻苏州的准备，文德元年正月，“又命筑嘉兴县城。”于是，同年“秋九月，王命从弟銶率兵讨徐约于苏州，”开始了钱鏐集团第一次对苏州的战役。经过数月的征讨，第二年（龙纪元年，西元889年）“三月，我师破徐约于苏州，约奔入海，中箭而死。王命海昌都将沈粲权知苏州事。”于是，浙西北三州尽入钱鏐政权，并且在道义上，钱鏐是以继承周宝浙西观察使的名义，收复了浙西诸州。因此，以后淮南杨行密以及孙儒对三州的侵犯，都是钱鏐政权所不能容忍的，也就决定了浙西以后的数年之乱。
附带需要说明的还有湖州，《新唐书》卷188《杨行密传》云：“昭宗诏行密检校司徒、宣歙池观察使。时韩守威以功拜池州刺史，行密表徙湖州，以兵护送。而李师悦在湖州，与杭州刺史钱镠战不解。苏、湖、常、润乱甚。”此时，恰逢杨行密进取宣州赵鍠之时，也想趁乱进取湖州，且湖州与宣州为邻州，如果杨行密得手宣州趁势从西进攻，李师悦必将陷入两面作战境地，取之必易。不过，考虑到此年（文德元年，西元888年）李师悦由湖州刺史升为忠**节度使，很有可能是师悦为了不陷于两面作战，以争取杨行密的援助来帮其抵御钱鏐，而依附于行密，并通过行密取得了节镇的名号。
故，第一阶段结束，此时太湖沿岸的势力分布大致为：钱鏐控制苏、常、润三州，杨行密控制宣、湖二州，而孙儒正在扬州虎视眈眈。
第二阶段，杨行密与孙儒对浙西北三州的反复争夺。
首先说明一下在杨、孙的争夺战之前，钱鏐对三州主政者的任命情况。润州，“文德元年（西元888年）春正月……丙寅，我师克润州，……王命阮结为制置使”，又“龙纪元年（西元889年）……五月，甲辰，润州制置使阮结卒，钱镠以静江都将成及代之。”常州，“光启三年（西元887年）……十二月，命杜棱为常州制置使”。苏州，“龙纪元年……冬十月，……以给事中杜孺休为苏州刺史，钱镠不悦，以知州事沈粲为制置指挥使”。
对于浙北三州的争夺，在孙儒一方，由于孙儒的既想取之，又要照顾到江北扬州的不被朱全忠袭击，从而使其在江北之间反复来回，也造成了三州，特别是常、润二州在孙、杨之间数次易主。因此，必须再分阶段叙述这一史实。
首先，是杨行密的进取常、润二州。《新唐书．杨行密传》云：
“行密虽得宣州，而蔡俦为孙儒所破，以庐州降。儒进攻行密，行密复入扬州，北结时溥扞儒。全忠遣庞师古将兵十万，自颍度淮助行密，败于高邮。行密惧，退还宣州，遣安仁义袭成及，取润州，自将三万屯丹杨。仁义又取常州，杀钱镠将杜棱。”
如此，则杨行密在渡江后，本部屯润、常之间的丹杨，让安仁义先后进取润、常二州。故《吴越备史》云：“龙纪元年（西元889年）……十一月，……是月，宣州杨行密遣将李友陷我毗陵，执杜棱而去。初，李友攻毗陵，凿穿地道而入，兵甲俱以土中夜入于棱之寝室，因执棱于卧榻而去。”《资治通鉴》又云：“龙纪元年……十一月……田頵攻常州，为地道入城。中宵，旌旗甲兵出于制置使杜棱之寝室，遂虏之，以兵三万戍常州。”
其次，则是孙儒渡江从杨行密手中拿下常、润二州。《资治通鉴》云：“龙纪元年……十二月……戊寅，孙儒自广陵引兵度江，壬午，逐田頵，取常州，以刘建锋守之。儒还广陵，建锋又逐成及，取润州。”又《新唐书》卷10《昭宗本纪》云：“龙纪元年……十二月，孙儒陷常、润二州。”
至于此时润州的归属问题，《吴越备史》云：“龙纪元年……十二月，淮南孙儒遣其下刘建封帅众陷我润州，成及奔归。”大致是杨行密将安仁义于十一月下润州之后，转攻常州，从而使钱鏐降将成及代受润州，孙儒将刘建封便复于十二月从成及之手下润州。
再次，杨行密复于孙儒手中得常、润二州。《资治通鉴》云：“大顺元年（西元890年）……二月……杨行密遣其将马敬言将兵五千，乘虚袭据润州。李友将兵二万屯青城，将攻常州。安仁义、刘威、田頵败刘建锋于武进，敬言、仁义、威屯润州。”其云“乘虚”，则是孙儒此时与朱全忠将庞师古战于江北。又，杨行密让马敬言、安仁义、刘威三人守润州，则是因为控制了润州便可以控制江北扬州与江南常州的交通，而去年末由于对此问题的忽视而使得润州得而复失也是原因之一。
最后，孙儒对常、润二州的再控制以及对苏州进取。不过，这一阶段有些复杂，姑且先列各书自大顺元年二月杨行密占领常、润二州之后的史料于下：
《新唐书．昭宗本纪》：“大顺元年……七月，杨行密陷润州。……八月，钱升杀苏州刺史杜孺休。杨行密陷苏州。淮南节度使孙儒陷润州。……九月，……杨行密陷润、常二州。闰月，孙儒陷常州。……十一月……孙儒陷苏州。”
《吴越备史》：“大顺元年……秋七月，常州李友陷我姑苏，制置使沈粲害刺史杜儒休及兄延休而奔于我。王以其失备，复害刺史，将欲诛之，粲遂奔孙儒。是月，杨行密遣将张行周为常州制置使。……闰九月，孙儒复遣刘建封攻毗陵，杀张行周，而复困姑苏。……冬十一月，孙儒陷姑苏，李友奔常熟。十二月，孙儒归淮南，仍以沈粲为制置使。”
《资治通鉴》：“大顺元年……八月……丙寅，孙儒攻润州。苏州刺史杜孺休到官，钱镠密使沈粲害之。会杨行密将李友拔苏州，粲归杭州。镠欲归罪于粲而杀之，粲奔孙儒。……九月……杨行密以其将张行周为常州制置使。闰月，孙儒遣刘建锋攻拔常州，杀行周，遂围苏州。……十二月，己丑，孙儒拔苏州，杀李友。安仁义等闻之，焚润庐舍，夜遁。儒使沈粲守苏州，又遣其将归传道守润州。”
最开始是《新唐书》所云“七月，杨行密陷润州”，之前二月润州已在杨行密手中，为何又陷之？则或许二月到七月间润州复被孙儒占取过一次，而杨行密再陷。因此，《新唐书》云“八月，……淮南节度使孙儒陷润州。”而《通鉴》亦云：“八月……丙寅，孙儒攻润州。”
然后是杨行密常州守将李友在孙儒南下的威胁下，担心常州不保，便向南之苏州发展，并进取之。此事，唯《备史》系之于秋七月，其余二书皆系之于八月。而《备史》于八月未记载战事，故或当以八月为准。
再然后是九月杨行密在任命常、苏二州守将。即《通鉴》云“以其将张行周为常州制置使”。而《备史》又系之于七月李友取苏州之后。又《新唐书》云是年九月“杨行密陷润、常二州”，则实际上杨行密全部占有了浙西三州之地也。
接着是闰月孙儒遣刘建封攻克常州，此事三书记载相同，不作辩论。
最后则是年末孙儒攻克苏州，进而全有浙西三州之地。攻克苏州，即《备史》于十一月所系“孙儒陷姑苏，李友奔常熟”以及《新唐书》所云“十一月……孙儒陷苏州”，又《通鉴》所云“十二月己丑，孙儒拔苏州，杀李友。”则当为孙儒在十一月下苏州城后，又与十二月克李友所避之常熟地，全有苏州也。既克苏州，则孙儒北还，在杨行密守润州之将安仁义“焚润庐舍，夜遁”的情况下，顺便任命降将沈粲守苏州，归传道守润州。
从而，浙西北三州争夺战之第四阶段结束，整个浙西北争夺战也以孙儒的尽据三州而结束。这时太湖沿岸势力分布为：孙儒占据苏、常、润三州，杨行密依旧控制宣、湖二州，而钱鏐则失去了到手的一切。
第三阶段，孙儒的溃败以及浙西三州势力范围的初步定型。
浙西混战，实际上主要是孙儒与杨行密争夺淮南霸权而造成的，最后杨行密被孙儒逼到了江南宣歙观察使辖地，而孙儒自己又受到朱全忠在北方的步步紧逼，以致于战火烧到了江南，并祸及了钱鏐在浙西的利益。而最终是孙儒全有了浙西之地，因此，钱鏐想要重新取得浙西三州，必须依靠杨行密的力量，才有可能。所以，在第三阶段，钱、杨便联合起来，对孙儒进行夹攻。
首先是这一阶段孙儒的第一次渡江南下。《资治通鉴》卷258《唐纪七十四》大顺二年（西元891年）春正月条云：
“孙儒尽举淮、蔡之兵济江，癸酉，自润州转战而南，田頵、安仁义屡败退，杨行密城戍皆望风奔溃。儒将李从立奄至宣州东溪，行密守备尚未固，众心危惧，夜，使其将合肥台蒙将五百人屯溪西；蒙使士卒传呼，往返数四，从立以为大众继至，遽引去。儒前军至溧水，行密使都指挥使李神福拒之。神福阳退以示怯，儒军不设备，神福夜帅精兵袭之，俘斩千人。”
则孙儒从润州进攻宣州，战而复败也。又《吴越备史》云：“二年春正月，孙儒自淮南复入姑苏，将乘胜以图我。王出舟师以御之，儒遂绝南顾。”以及《新唐书》云：“大顺……二年正月……钱鏐陷苏州。”则在孙儒全有浙西三州北还之际，苏州已为钱鏐乘虚而取之，而当孙儒南下攻杨行密于宣州顺便想夺回苏州时，为钱鏐所败。又孙儒进攻宣州失利，便返回江北与杨行密争夺淮南诸州了。
然后是孙儒在尽失淮南之地后，第二次南下与杨行密做最后一次决战。《通鉴》云：“大顺二年（西元891年）……秋七月……于是悉焚扬州庐舍，尽驱丁壮及妇女渡江，杀老弱以充食。”又《新唐书》云：“大顺……二年……七月……孙儒焚扬州以逃。”
此后，孙儒又进攻宣州，《通鉴》云：“大顺二年……八月……乙未，孙儒自苏州出屯广德，杨行密引兵拒之。儒围其寨，行密将上蔡李简帅百馀人力战，破寨，拔行密出之。”这场战役，是孙儒从苏州行进至广德，又广德在宣州南，则可知，孙儒第二次渡江是直接以苏州为根据地，从太湖南岸进攻宣州广德。因此，钱鏐对苏州的控制已经复次失去。然而，此战孙儒依旧没有胜利，所以又有了之后的第二次，也是最后一次进攻。
《通鉴》所云：“大顺二年……十二月……孙儒焚掠苏、常，引兵逼宣州，钱镠复遣兵据苏州。儒屡破杨行密之兵，旌旗辎重亘百馀里。行密求救于钱镠，镠以兵食助之。”又《备史》：“大顺二年……冬十二月，孙儒烧掠苏、常，遂逼宣州，因围杨行密。行密遣使求救于我，王出糗粮甲兵以助之。”
因为此次可以说是孙儒决死一战了，所以他在战前焚掠了苏、常二州，以致于“景福元年（西元892年）……二月……钱鏐陷苏州”，并“命从弟銶为苏州招辑使”。又《资治通鉴》云：“孙儒围宣州。初，刘建锋为孙儒守常州，将兵从儒击杨行密，甘露镇使陈可言帅部兵千人据常州。行密将张训引兵奄至城下，可言仓猝出迎，训手刃杀之，遂取常州。行密别将又取润州。”则常州、润州也被杨行密顺便拿下了。而此一格局，也可以说是初次奠定了浙西三州的势力范围，此后的数十年间，钱鏐与杨行密虽然互战不休，但终未能改变之。
至于孙儒，景福元年六月，在失去了后方，决死力于宣州后，受到杨、钱两方的进攻，最终依旧失败，而且是彻底的溃败。
因此，经过浙西一场牵涉三方的混战之后，苏州归属钱鏐，常、润二州归属杨行密。这样，苏州在钱鏐政权中，首次成为边疆州，从而在以后数十年的边疆州争夺战中，凸显了其重要的战略地位。
李曜微微好奇，反问道：“哦？敢问杨姑娘此来，所为何事？”
杨潞盯着李曜的眼睛，正色道：“交换。”
“交换何物？”李曜毫不迟疑。
杨潞面露笑意：“蒲帅军权在握，又兼财雄势大，奴家一介女流，还能与蒲帅交换这些物什不成？自然只能交换一些奴家还算拿得出手的东西。”
李曜见她白玉无瑕的脸上似嗔似喜，红菱般的嘴角露出一丝狡黠的笑，竟然忍不住心中一荡，暗道：“这妮子要不是杨行密的女儿，又这般厉害精明，使我心中早有警惕，这一笑如此百媚横生，就算我这种‘老将’，只怕也要被她给勾了魂去了。”原来他自出使淮南，客居扬州起，心中就对杨潞有了一定地警惕，倒不是觉得她定要来害自己，而是怕自己大事未成，却乱起别的心思。
当下收起遐思，微微垂下目光，不与杨潞对视，只是轻声问道：“何物？”
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PS：附文浙西战乱的三个阶段。
第一阶段，钱鏐以助周宝勘定内乱为名义的进取润、常、苏三州。
此阶段，起于光启三年（西元887年）“五月，钱镠遣东安都将杜棱、浙江都将阮结、静江都将成及将兵讨薛朗。”是年“六月，师次阳羡，与贼将李君旺遇，大破之，获船八百余艘。”于是，同年九月“遂进攻常州，丁从实弃城宵遁。”三州之中居于中间位置的常州被率先攻破。
光启三年“十二月，钱镠以杜棱为常州制置使。命阮结等进攻润州，丙申，克之。刘浩走，擒薛朗以归。”又《吴越备史》卷1《武肃王》文德元年（西元888年）正月丙寅条云：“我师克润州，生擒薛朗而还，王命剖心以祭周宝。刘浩走之，王命阮结为制置使。”则《备史》或许是以薛朗到杭州之日追述润州的攻克，如此，润州之下当在前此的光启三年十二月。于是，润州也被破，浙西北三州只剩苏州一地了。
作为进攻苏州的准备，文德元年正月，“又命筑嘉兴县城。”于是，同年“秋九月，王命从弟銶率兵讨徐约于苏州，”开始了钱鏐集团第一次对苏州的战役。经过数月的征讨，第二年（龙纪元年，西元889年）“三月，我师破徐约于苏州，约奔入海，中箭而死。王命海昌都将沈粲权知苏州事。”于是，浙西北三州尽入钱鏐政权，并且在道义上，钱鏐是以继承周宝浙西观察使的名义，收复了浙西诸州。因此，以后淮南杨行密以及孙儒对三州的侵犯，都是钱鏐政权所不能容忍的，也就决定了浙西以后的数年之乱。
附带需要说明的还有湖州，《新唐书》卷188《杨行密传》云：“昭宗诏行密检校司徒、宣歙池观察使。时韩守威以功拜池州刺史，行密表徙湖州，以兵护送。而李师悦在湖州，与杭州刺史钱镠战不解。苏、湖、常、润乱甚。”此时，恰逢杨行密进取宣州赵鍠之时，也想趁乱进取湖州，且湖州与宣州为邻州，如果杨行密得手宣州趁势从西进攻，李师悦必将陷入两面作战境地，取之必易。不过，考虑到此年（文德元年，西元888年）李师悦由湖州刺史升为忠**节度使，很有可能是师悦为了不陷于两面作战，以争取杨行密的援助来帮其抵御钱鏐，而依附于行密，并通过行密取得了节镇的名号。
故，第一阶段结束，此时太湖沿岸的势力分布大致为：钱鏐控制苏、常、润三州，杨行密控制宣、湖二州，而孙儒正在扬州虎视眈眈。
第二阶段，杨行密与孙儒对浙西北三州的反复争夺。
首先说明一下在杨、孙的争夺战之前，钱鏐对三州主政者的任命情况。润州，“文德元年（西元888年）春正月……丙寅，我师克润州，……王命阮结为制置使”，又“龙纪元年（西元889年）……五月，甲辰，润州制置使阮结卒，钱镠以静江都将成及代之。”常州，“光启三年（西元887年）……十二月，命杜棱为常州制置使”。苏州，“龙纪元年……冬十月，……以给事中杜孺休为苏州刺史，钱镠不悦，以知州事沈粲为制置指挥使”。
对于浙北三州的争夺，在孙儒一方，由于孙儒的既想取之，又要照顾到江北扬州的不被朱全忠袭击，从而使其在江北之间反复来回，也造成了三州，特别是常、润二州在孙、杨之间数次易主。因此，必须再分阶段叙述这一史实。
首先，是杨行密的进取常、润二州。《新唐书．杨行密传》云：
“行密虽得宣州，而蔡俦为孙儒所破，以庐州降。儒进攻行密，行密复入扬州，北结时溥扞儒。全忠遣庞师古将兵十万，自颍度淮助行密，败于高邮。行密惧，退还宣州，遣安仁义袭成及，取润州，自将三万屯丹杨。仁义又取常州，杀钱镠将杜棱。”
如此，则杨行密在渡江后，本部屯润、常之间的丹杨，让安仁义先后进取润、常二州。故《吴越备史》云：“龙纪元年（西元889年）……十一月，……是月，宣州杨行密遣将李友陷我毗陵，执杜棱而去。初，李友攻毗陵，凿穿地道而入，兵甲俱以土中夜入于棱之寝室，因执棱于卧榻而去。”《资治通鉴》又云：“龙纪元年……十一月……田頵攻常州，为地道入城。中宵，旌旗甲兵出于制置使杜棱之寝室，遂虏之，以兵三万戍常州。”
其次，则是孙儒渡江从杨行密手中拿下常、润二州。《资治通鉴》云：“龙纪元年……十二月……戊寅，孙儒自广陵引兵度江，壬午，逐田頵，取常州，以刘建锋守之。儒还广陵，建锋又逐成及，取润州。”又《新唐书》卷10《昭宗本纪》云：“龙纪元年……十二月，孙儒陷常、润二州。”
至于此时润州的归属问题，《吴越备史》云：“龙纪元年……十二月，淮南孙儒遣其下刘建封帅众陷我润州，成及奔归。”大致是杨行密将安仁义于十一月下润州之后，转攻常州，从而使钱鏐降将成及代受润州，孙儒将刘建封便复于十二月从成及之手下润州。
再次，杨行密复于孙儒手中得常、润二州。《资治通鉴》云：“大顺元年（西元890年）……二月……杨行密遣其将马敬言将兵五千，乘虚袭据润州。李友将兵二万屯青城，将攻常州。安仁义、刘威、田頵败刘建锋于武进，敬言、仁义、威屯润州。”其云“乘虚”，则是孙儒此时与朱全忠将庞师古战于江北。又，杨行密让马敬言、安仁义、刘威三人守润州，则是因为控制了润州便可以控制江北扬州与江南常州的交通，而去年末由于对此问题的忽视而使得润州得而复失也是原因之一。
最后，孙儒对常、润二州的再控制以及对苏州进取。不过，这一阶段有些复杂，姑且先列各书自大顺元年二月杨行密占领常、润二州之后的史料于下：
《新唐书．昭宗本纪》：“大顺元年……七月，杨行密陷润州。……八月，钱升杀苏州刺史杜孺休。杨行密陷苏州。淮南节度使孙儒陷润州。……九月，……杨行密陷润、常二州。闰月，孙儒陷常州。……十一月……孙儒陷苏州。”
《吴越备史》：“大顺元年……秋七月，常州李友陷我姑苏，制置使沈粲害刺史杜儒休及兄延休而奔于我。王以其失备，复害刺史，将欲诛之，粲遂奔孙儒。是月，杨行密遣将张行周为常州制置使。……闰九月，孙儒复遣刘建封攻毗陵，杀张行周，而复困姑苏。……冬十一月，孙儒陷姑苏，李友奔常熟。十二月，孙儒归淮南，仍以沈粲为制置使。”
《资治通鉴》：“大顺元年……八月……丙寅，孙儒攻润州。苏州刺史杜孺休到官，钱镠密使沈粲害之。会杨行密将李友拔苏州，粲归杭州。镠欲归罪于粲而杀之，粲奔孙儒。……九月……杨行密以其将张行周为常州制置使。闰月，孙儒遣刘建锋攻拔常州，杀行周，遂围苏州。……十二月，己丑，孙儒拔苏州，杀李友。安仁义等闻之，焚润庐舍，夜遁。儒使沈粲守苏州，又遣其将归传道守润州。”
最开始是《新唐书》所云“七月，杨行密陷润州”，之前二月润州已在杨行密手中，为何又陷之？则或许二月到七月间润州复被孙儒占取过一次，而杨行密再陷。因此，《新唐书》云“八月，……淮南节度使孙儒陷润州。”而《通鉴》亦云：“八月……丙寅，孙儒攻润州。”
然后是杨行密常州守将李友在孙儒南下的威胁下，担心常州不保，便向南之苏州发展，并进取之。此事，唯《备史》系之于秋七月，其余二书皆系之于八月。而《备史》于八月未记载战事，故或当以八月为准。
再然后是九月杨行密在任命常、苏二州守将。即《通鉴》云“以其将张行周为常州制置使”。而《备史》又系之于七月李友取苏州之后。又《新唐书》云是年九月“杨行密陷润、常二州”，则实际上杨行密全部占有了浙西三州之地也。
接着是闰月孙儒遣刘建封攻克常州，此事三书记载相同，不作辩论。
最后则是年末孙儒攻克苏州，进而全有浙西三州之地。攻克苏州，即《备史》于十一月所系“孙儒陷姑苏，李友奔常熟”以及《新唐书》所云“十一月……孙儒陷苏州”，又《通鉴》所云“十二月己丑，孙儒拔苏州，杀李友。”则当为孙儒在十一月下苏州城后，又与十二月克李友所避之常熟地，全有苏州也。既克苏州，则孙儒北还，在杨行密守润州之将安仁义“焚润庐舍，夜遁”的情况下，顺便任命降将沈粲守苏州，归传道守润州。
从而，浙西北三州争夺战之第四阶段结束，整个浙西北争夺战也以孙儒的尽据三州而结束。这时太湖沿岸势力分布为：孙儒占据苏、常、润三州，杨行密依旧控制宣、湖二州，而钱鏐则失去了到手的一切。
第三阶段，孙儒的溃败以及浙西三州势力范围的初步定型。
浙西混战，实际上主要是孙儒与杨行密争夺淮南霸权而造成的，最后杨行密被孙儒逼到了江南宣歙观察使辖地，而孙儒自己又受到朱全忠在北方的步步紧逼，以致于战火烧到了江南，并祸及了钱鏐在浙西的利益。而最终是孙儒全有了浙西之地，因此，钱鏐想要重新取得浙西三州，必须依靠杨行密的力量，才有可能。所以，在第三阶段，钱、杨便联合起来，对孙儒进行夹攻。
首先是这一阶段孙儒的第一次渡江南下。《资治通鉴》卷258《唐纪七十四》大顺二年（西元891年）春正月条云：
“孙儒尽举淮、蔡之兵济江，癸酉，自润州转战而南，田頵、安仁义屡败退，杨行密城戍皆望风奔溃。儒将李从立奄至宣州东溪，行密守备尚未固，众心危惧，夜，使其将合肥台蒙将五百人屯溪西；蒙使士卒传呼，往返数四，从立以为大众继至，遽引去。儒前军至溧水，行密使都指挥使李神福拒之。神福阳退以示怯，儒军不设备，神福夜帅精兵袭之，俘斩千人。”
则孙儒从润州进攻宣州，战而复败也。又《吴越备史》云：“二年春正月，孙儒自淮南复入姑苏，将乘胜以图我。王出舟师以御之，儒遂绝南顾。”以及《新唐书》云：“大顺……二年正月……钱鏐陷苏州。”则在孙儒全有浙西三州北还之际，苏州已为钱鏐乘虚而取之，而当孙儒南下攻杨行密于宣州顺便想夺回苏州时，为钱鏐所败。又孙儒进攻宣州失利，便返回江北与杨行密争夺淮南诸州了。
然后是孙儒在尽失淮南之地后，第二次南下与杨行密做最后一次决战。《通鉴》云：“大顺二年（西元891年）……秋七月……于是悉焚扬州庐舍，尽驱丁壮及妇女渡江，杀老弱以充食。”又《新唐书》云：“大顺……二年……七月……孙儒焚扬州以逃。”
此后，孙儒又进攻宣州，《通鉴》云：“大顺二年……八月……乙未，孙儒自苏州出屯广德，杨行密引兵拒之。儒围其寨，行密将上蔡李简帅百馀人力战，破寨，拔行密出之。”这场战役，是孙儒从苏州行进至广德，又广德在宣州南，则可知，孙儒第二次渡江是直接以苏州为根据地，从太湖南岸进攻宣州广德。因此，钱鏐对苏州的控制已经复次失去。然而，此战孙儒依旧没有胜利，所以又有了之后的第二次，也是最后一次进攻。
《通鉴》所云：“大顺二年……十二月……孙儒焚掠苏、常，引兵逼宣州，钱镠复遣兵据苏州。儒屡破杨行密之兵，旌旗辎重亘百馀里。行密求救于钱镠，镠以兵食助之。”又《备史》：“大顺二年……冬十二月，孙儒烧掠苏、常，遂逼宣州，因围杨行密。行密遣使求救于我，王出糗粮甲兵以助之。”
因为此次可以说是孙儒决死一战了，所以他在战前焚掠了苏、常二州，以致于“景福元年（西元892年）……二月……钱鏐陷苏州”，并“命从弟銶为苏州招辑使”。又《资治通鉴》云：“孙儒围宣州。初，刘建锋为孙儒守常州，将兵从儒击杨行密，甘露镇使陈可言帅部兵千人据常州。行密将张训引兵奄至城下，可言仓猝出迎，训手刃杀之，遂取常州。行密别将又取润州。”则常州、润州也被杨行密顺便拿下了。而此一格局，也可以说是初次奠定了浙西三州的势力范围，此后的数十年间，钱鏐与杨行密虽然互战不休，但终未能改变之。
至于孙儒，景福元年六月，在失去了后方，决死力于宣州后，受到杨、钱两方的进攻，最终依旧失败，而且是彻底的溃败。
因此，经过浙西一场牵涉三方的混战之后，苏州归属钱鏐，常、润二州归属杨行密。这样，苏州在钱鏐政权中，首次成为边疆州，从而在以后数十年的边疆州争夺战中，凸显了其重要的战略地位。